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_易方达创业板ETF基金经理王建军:指数化投资有利于平滑个股风险

2017-11-18 18:15

⊙本报记者 王慧娟

8月3日,深交所主持召开了“创业板及相关指数产品发展研讨会”,深圳证券信息公司、众多主流券商和基金公司出席,他们认为随着高估值的回落和良好成长性的持续,创业板长期投资价值逐步显现。8月15日起创业板ETF及其联接基金即将由易方达基金公开发行,这是跟踪中国创业板指数的基金产品首次面市。

与会各机构指出,在中国经济结构转型过程中,国家战略性支持的新兴产业将为中国发展带来新动力,这构成创业板市场长期投资价值的基础。创业板启动以来上市公司整体表现出较高的盈利指标和成长指标。虽然短期来看创业板整体估值处在“去泡沫化”过程中,公司业绩出现分化,但仍不乏众多高成长性的优质公司,且当前创业板平均个股规模较小,公司上市后进入“二次创业”阶段,未来成长空间很大。过去几年中小板和主板不乏出现高速成长、市盈率数十倍、市值扩张数十倍的优质公司,未来创业板可望出现类似“以高成长消化高估值”的优质公司。

深圳证券信息公司数据显示,创业板经过两年多的发展,截至2011年7月底,已有上市公司245家,总市值达8315亿元。创业板指数汇集了创业板中代表性强、流动性好的100家上市公司,是创业板市场的核心指数。深圳证券信息公司首席分析师邢精平介绍,创业板指数样本股选择具备四大特征:市场代表性较高;流动性较好;风险收益特征鲜明;凸显新兴行业结构。

从2009年创业板开启以来,创业板指数相比沪深300指数获得9%的超额收益。根据2010年年报,创业板指数成分股的营业收入、利润总额、归属母公司净利润更显示出较高的成长性。今年以来,创业板指数成分股估值明显回落,投资价值凸显。

中信证券研究显示,2009年创业板静态市盈率超过80倍,目前已经下降到50.38倍、动态市盈率接近32倍;平均发行市盈率亦从2009年的66倍下降到2011年的56倍,反映出中国创业板市场已经逐渐回归理性。

深圳证券信息公司数据显示,从创业板指数运行一年多时间里,创业板指数呈现出高收益、高波动性、高夏普比率的特征,更适合做指数化的投资工具。邢精平指出,对于普通投资者而言,针对单个公司,创业板是高风险、高收益的市场;但针对证券组合,创业板是风险可控,收益较高的市场,因此指数化投资是分享创业板发展成果的重要工具。易方达创业板ETF及其联接基金拟任基金经理王建军也认为,指数化投资有利于平滑创业板个股存在的风险。创业板指数流通市值占比最大的10只股票,占指数的总权重不过25%,单一股票流通市值占比没有超过4%的,总体而言分散效果好。

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发布时间:2017-11-18 18:15

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